本文的研究问题是战略透支的形成原因。不同于以往研究，本文将战略透支置于整个战略发展过程中进行考察，从而发现战略透支的形成与战略制定和实施阶段中的目标偏移和战略调整阶段中的止损失败直接相关，且两个变量在时序上具有先后关系，止损失败是导致战略透支形成的决定性因素。通过对于其中环节的进一步分析，本文发现目标偏移与过度扩大对方威胁和抓住自身机会窗口有关，而止损失败则与协和谬误困境、预期成功和维持威信这三种决策心理有关。为了验证上述假设，本文主要采取了案例比较法，选取的两个案例分别是越南战争和克里米亚战争。在两个案例中，两国领导者都因为过度夸大对手威胁和自身机会窗口而出现目标偏移的情况，但不同的是，美国领导者始终未能及时止损，甚至一再升级战略目标，而英国决策者及时采取了收缩政策，避免了自身陷入战略透支状况。